龙湖的回归与重塑

讯:随着2018年年度报告的发布,上市来到第十年的龙湖(00960.HK)股价创出了登陆港股以来的新高。

 龙湖的回归与重塑

2018年,龙湖以2006.4亿元的合同销售额,完成2000亿元的销售目标,并锁定行业前十的位置。


相比于规模稳健的增长,龙湖在盈利指标上表现得更好:营业额大涨了60.7%,核心净利润增长31.5%,毛利增长61.8%,毛利率达34.1%。

 

同时,龙湖一贯的财务优势也在继续,截至期末净负债率为52.9%;在手现金452.6亿元,约为短期债务的4倍;平均借贷成本为4.55%,几乎是央企水平。

 

这份成绩单展现了一个既不激进也不保守,不放弃规模但更注重质量,稳健而且多元的龙湖,很符合资本市场的审美和偏爱。

 

在年报中,龙湖集团董事长吴亚军对当前的房地产市场做出这样的判断:水大鱼大、蒙眼狂奔的时代注定一去不返了,回归、重塑成为共识。

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增长回归质量


2019年龙湖定下的销售目标为2200亿元,涨幅接近10%,行业位置保持前十左右。

 

也许单从这项数据来说,会感觉龙湖有些保守,但龙湖集团CEO邵明晓在业绩会上表示:“我们坚持达成稳健的增长态势。未来两三年,公司会保持核心盈利20%以上的增幅。

 

“做有回款的签约,有利润的回款。”


这是龙湖眼中销售额的本质,相比于一味追求规模数字,销售质量才是龙湖关注的核心。这也许就是吴亚军所说“回归”的含义。

 

详细来说,如今各大城市对于楼盘预售价格有着严格的规定,而龙湖的底线是毛利率达到25%才会选择出售。今年,个别城市有所放松,但料想不会是普遍现象,龙湖将利润率优先于规模。

 

“我们也观察到很多城市系统性的调控方案都在出台中,城市间甚至城市间的不同板块,分化会非常明显,我们判断市场会出现一定的窗口期,但不确定性很强。”邵明晓如是说。


因而,龙湖会加强对小周期和市场周期的研判,基于楼市现状采取审慎乐观和灵活的营销策略,进行价格策略强管控,强化运营弹性供货,希望抓住窗口期。

 

而龙湖的土地储备,为其应对市场变化提供了资本,在机会期可以充分入场抢占业绩。

 

去年,龙湖在拿地上花费730亿元,获取91宗土地,已布局环渤海、西部、长三角、华中和华南五大区域。接下来,龙湖会加大在粤港澳大湾区、华南、华中区域的布局。

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N本文来源:中国房评报道 房小评